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      東博老股民自創的估值公式

      時間:2017-11-3 19:17:53 點擊:

        核心提示:東博老股民自創的估值公式...
      東博老股民:買股票我就喜歡挑便宜的
          問:便不便宜怎么判斷?
        東博老股民:我琢磨了好幾年才琢磨出一個公式,這是我自己創造的。[10*每股利潤*(1+第一年增長率)*(1+第二年增長率)*(1+第三年增長率)*(1+綜合性系數)=內在價值。

      問:什么時候琢磨出來的?
      東博老股民:98年開始想,慢慢完善,真正定下來是05年。
      問:出于什么樣的想法要去創造這樣一個公式?
      東博老股民:應該說是來自于林奇的PEG指標,但PEG我覺得有不完善的地方,所以就用另外一些數據完善一下。
      問:現在還有沒有在指導你的操作?
         東博老股民:我還是按照這個東東。因為這個公式已經融入了我的血液之中,就算不想用它,它也會自然而然的彈出來。而且我覺得是有用的。

      問:公式里有一個綜合系數,根據什么東西給?
         東博老股民:現在也可能說不全,有五六項東西拼起來,第一比如說盤子大小,盤子小價格貴一點,盤子大就便宜一點;
        股價的高低,價格便宜的漲得快,貴的可能就漲起來慢;
        總市值,總市值小的系數就高,大的系數就;
         還有比如說目前的白酒和醫藥,炒得熱鬧一點那么要加一點系數,銀行股是冷門,那系數要降低;
          還有我不是定了三年的增長嗎,三年以后的增長也應該考慮,有的行業很穩定,有的三年以后完全不同了,所以又增加一個未來成長性的附加系數。就這樣慢慢加,我記得最起碼有五六個。
         弄好之后,有的系數會很低,甚至到0.6,這也不行,因為絕對價值在這里,你還要給它打個六折,不合理,所以定個最低不能少于0.9,最高到2.5,這樣算起來0.9到2.5其實接近三倍了,也就是條件好的可以比條件差的允許市場估值相差三倍,那我想應該夠了。
        問:這個0.9和2.5也是根據經驗?
        東博老股民:是的。就是慢慢的自己摸索出來的。
        問:能不能舉一個具體的例子,你買的股票根據這個公式計算時未來三年的增長率和綜合系數分別是怎么給的?
      東博老股民:就拿比較熟悉的$民生銀行(SH600016)$來說吧,今年每股凈利潤大概1.30元,利率穩定的情況下,我估計明年業績增長10%左右,后年15%,2015年20%,考慮到目前屬于冷門股,考慮到未來的繼續成長性,綜合性系數就拍腦袋定為0.20。代入公式,10*每股利潤*(1+第一年增長率)*(1+第二年增長率)*(1+第三年增長率)*(1+綜合性系數)=內在價值=10*1.30*1.10*1.15*1.20*1.20=23.68元。
           假如你想謹慎一點,還可以進行3年的貼現計算,假如貼現率定為10%,那么內在價值就是17.79元。因為我平常采用的是比較價值,所以不去計算這個貼現率,反正在大家都不計算,不會影響內在價值排序。民生目前市場價5.7元,意味著3.1倍的空間。
          再看$貴州茅臺(SH600519)$,毛估估今年每股凈利潤14元,考慮到漲價,考慮到直營店的利潤提高,考慮到量的不斷增長,明年增長大概40%,后年25%,2015年25%,茅臺那么好,綜合性系數就按最高1.50吧。內在價值=10*14*1.40*1.25*1.25*2.5=633.75元,再進行10%的貼現率計算,就是575元,目前市場價230元,還有2.5倍的空間。顯然,民生的空間大一點。
         這個公式的本質在綜合性系數,(1+綜合性系數)為0.9,意味著三年后的預測市盈率為9倍,為2.50意味著三年后預測市盈率是25倍,說起來非常簡單。

      作者:有好股 來源:有好股
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